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世界杯2012足球直播:美國信安金融集團亞洲區總裁張維義出席財富管理論壇

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美國信安金融集團亞洲區總裁 張維義

Principal Financial Group Asia President張偉奕

Sina Financial News,1月11日,2020年全球財富管理論壇第一季度峰會今天在京舉行。美國主要金融集團亞洲總裁張偉奕出席并發表講話。

以下是演講的文字記錄:

張偉奕:女士們,先生們,下午好!

讓我們先介紹校長。剛才趙總還簡要介紹了我們是一家美國養老資產管理公司。我們的總部在愛荷華州,管理規模超過7000億。值得一提的是,我們在美國以外做養老金業務。更重要的是,我們還在許多新興市場開展養老金業務。我們在巴西、墨西哥、智利、東南亞、香港和馬來西亞,我們也希望能夠在中國開展養老金業務。

其次,雖然我們是一家有140年歷史的公司,但我們兩年前在美國證券交易所和納斯達克上市。一家有140年歷史的公司決定不在紐約證券交易所上市,而是在技術板塊上市。因為我們覺得作為一家有140年歷史的公司,我們應該定期更新我們的商業模式和理念。在納斯達克上市的原因是,金融技術將對我們未來的養老金和資產管理產生巨大影響。因此,在納斯達克上市對我們的員工和客戶來說是一個非常重要的信號。未來,我們將利用金融技術更好地為您服務。

讓我們先談談它。談到養老金,我們必須談談歷史。因為你不了解歷史,你不知道為什么養老金制度發展成這樣。

從第一根柱子開始,你為什么要從第一根柱子開始?這很簡單,因為第一根柱子是從1900年到1930年孵化出來的。那時,世界上的情況如何?我們有大規模工業化。以前,每個人都是農民,但自1900年以來,出現了大規模工業化。在新型工業化的過程中,需要大量的勞動人口。然而,這些工人的勞動力流動性很差,因為他們的教育水平低。因此,大多數時候,一個人會在企業里工作一輩子,不會換工作。其次,那時你的壽命很短,不到60歲,所以如果你在55歲退休,再過5年你基本上就100歲了。第三,生育率非常高。當時,平均生育率約為6個孩子,每個人都很窮。政府有這樣的期望,我必須為每個人提供一些社會保障。從這些方面,你知道為什么會有現收現付制度。每個人都要交稅,當你退休時,你只能活很短的時間。因此,政府可以在繳納這些稅款后給你提供一些養老金。不管怎樣,你也沒有多少積蓄。如果政府支持你3到5年,你可以生活在另一個世界。

你認為100年后會發生什么?剛才鐘總裁說我們一輩子只為一家公司工作。現在美國平均有10-12個雇主。

其次,為什么勞動力流動性如此之大?這是因為每個人的教育水平都比較高。隨著醫療的發展,你的壽命會越來越長。我們家族的結構正在減少,因為全球波動相對較小,人們越來越富有,所以他們將有更多的存儲空間。全球中產階級的比例超過50%。一旦這成為現實,現收現付制度將難以實施。這是因為人口流動性太大,他們不再為雇主工作,而是想自己投資。此外,隨著人們年齡的增長,他們的孩子沒有那么多,所以現收現付系統就不那么流行了。

第二根柱子的圖片顯示了到底發生了什么變化。尤其是在勞動力市場。首先,當我們看第一張照片時,每個人都很窮,他們的教育水平不高。現在我們的教育水平更高了,我們的流動性更大了,如果我們只在一個崗位上工作,就會變得越來越困難。我們的社會保障體系已經開始成為第二大支柱。這里有一些共同的特點。例如,定義的繳款類型不再是現收現付,而是在個人賬戶中積累儲蓄。你知道,你付了多少錢,他用了你自己的個人存儲賬戶。我們有一個強制和自愿的制度,但它總是與就業聯系在一起。這是第二根支柱。同時,支付金額通常設置在非常低的水平,這很難滿足未來的需求并提高支付金額。它還涉及政治敏感問題。下一個問題也需要雇主的合作,因為這關系到你的工作,所以一定要和雇主合作。我們最難說服雇主。許多國家必須執行雇主必須遵守的法律。隨著時間的推移,這恰恰是因為你不能增加繳費金額,因為雇主不是很參與,因此有第三個支柱,這是非常重要的,因為稅收優惠鼓勵更多的儲蓄。

我想和你分享全球市場的主要經驗。我想談談一些全球經歷。這些全球經驗是我們對不同市場養老金制度的觀察。每個市場的共同經歷都不一樣。我們有自己的系統,主要取決于市場條件和條件。首先,首先,世界上最好的實踐是有四個利益相關者。我們需要決策者、雇主、養老金管理機構和工人。所有這四個因素都需要一個良好的養老生態系統。

我們觀察到了什么?必須有一個明確的繳款計劃。讓我們停止爭論。沒有辦法改變這一點,因為每一分鐘過去,我們都在變老。確定的繳款計劃不是它是否必要。

其次,這使它成為強制性的。為什么第二個支柱是強制性的?因為我們已經看到了一些美國的經驗,許多人會認為美國不是一個完美的經驗??梢鑰純垂橢韉姆植?,有紅色的小公司,綠色的中型公司和藍色的大公司。隨著時間的推移,大公司已經參與了401K計劃。中型公司的參與率不到50%,而小型公司的參與率不到20%。這是過去55年的情況。如果我們考慮到401千年始于1970年的40多年,香港、智利、墨西哥等都是一樣的。大多數公司需要很長時間才能在中國國有企業、大公司起步、中型企業和小公司實施養老金,這就是為什么養老金成為強制性的?;褂幸患?,為什么它是強制性的?因為我們并不完美。因為我們是人,所以人們總是會犯錯。因為我們不擅長拖延滿足感,所以我們必須今天就花掉。所以我們不喜歡延遲滿足。這是斯坦福大學的一個實驗,告訴一個孩子,如果你看著這種糖果,如果你不吃它并且延遲滿足,你會得到兩塊糖。但是大多數的孩子,他們都吃這種糖果,這就是人們所做的。如果你喜歡某樣東西,你會購買它,而不是推遲退休的滿足感,所以它必須是強制性的。

還有一件事也很重要。稅收激勵非常重要,它存在于許多不同的領域。稅收政策非常重要。我想說的是,正規就業率高的地方是最有效的。如果你沒有一個很大的正式就業率,把它擴大到個人,并繳納稅款。在印度尼西亞,60%的人口從事非正規工作,因此實施第二支柱可能非常困難。但是今天技術使它成為可能,因為我們將有應用。我們可以支付申請費用,但對窮人來說,不再是稅收激勵,而是補貼。因此,我們必須向窮人提供補貼,使他們感到安全,并使他們能夠有一些儲蓄。因此,84%的家庭表示,如果他們有稅收激勵措施,退休福利計劃繳款將直接節省稅收,這是一個更有利的儲蓄激勵措施。

我想和你分享這樣一張圖表,看一看。讓我們來看看這些國家,包括印度,其第二個支柱是人口和勞動力的參與、積極貢獻成員、非正規部門的規模以及成員人口。讓我們知道第二個支柱的滲透性,看看哪個是強制性的,哪個是自愿的。有幾個國家,一個是智利,另一個是墨西哥。智利的非正式比例很大,比如說,約為40%至50%。讓我們看看它的第二個支柱的滲透率,大約是55%和35%。這是因為它們是強制性措施。

如果我們看看中國的情況,中國的非正規部門大約是52%,如果我們看看它的滲透率不到2%,為什么會這樣?因為它是自愿的,如果它可以成為強制性的,它可以改善支柱二的滲透性。讓我們看看我們是否愿意,例如,在美國,因為它的非正規部門很小,不到4%。但它的滲透率是31%,因為它是自愿的,如果它是強制性的,它會更高。剛才鐘主席提到62%的家庭,相當于美國的31%,是美國的兩倍,是62%。

如果我們要實施第二個支柱,不僅有多少人參與這項工作,而且非正規部門的規模也非常重要。此外,該計劃的設計也非常重要,因為對這些雇主來說,不僅僅是他們參與然后離開。事實上,最終這些雇員必須退休,而不是他們的雇主。大多數情況下,我們從雇主那里獲得一些資產,但這些資產并沒有真正進入員工的體內,所以我們必須制定一個好的計劃。我們必須確保他是一個自動參與者。自動參與者是自動參與者的計劃。他可以以92%的滲透率參與其中。有不同的產品和選擇也非常重要。然而,這并不是說他有更多的選擇,可以分散風險。正如段宗所說,沒有資產配置,我們就無法分散風險。

所以我們不希望雇主理解他們的風險,事實上我們希望這些員工教育他們。我們經??吹降氖?,這些雇主會有雇員委員會來進行投資管理。然而,這些員工也可能有一些問題。一些員工不懂投資。另一個原因是,這些公司中一些最高級的人,也就是說,他們離退休還有5年時間。他們不懂投資。他們準備退休了。生活科技大解密?他們將采用風險最低的計劃,因為他們不想承擔更大的風險。如果將來有風險,它們會直接影響我們。因此,我們必須看到這種治理是非常重要的。

自動加入。如果不是自動連接,傳統方法是40%,自動連接是91%。我們應該盡最大努力使它變得簡單,也就是說,從設計的角度來看。他們只是說是或不是,只是一個簡單的答案。所以我們不想給這些員工太多的數字,例如,綠色是好的,黃色不太好,紅色你要擔心,等等。我會給你一些建議等。你是怎么做到的?從紅色變成綠色很簡單,但是很多人不是金融專家,所以他們應該接受教育。

還有第五次全球體驗,這是我們面臨的最大挑戰。如果我們從第一個支柱轉變為多支柱,因為第一個支柱太大,我們可能難以轉變為第二個支柱和第三個支柱,所以我們希望與您分享治理經驗。

1995年,智利從第一支柱轉變為第二支柱。他們是怎么做到的?他們發行了所謂的公認債券。什么是公認的債券?換句話說,對于所有的第一支柱支付者,他們做了一些計算。你在第一根柱子上花了多少錢?他會給每個人一個選擇,例如,如果你想留在第一個支柱,你可以,但如果你去第二個支柱,無論你在第一個支柱支付多少,你將得到一個認可的債券,這是相同的金額作為第一個支柱,并會給你當你退休。因此,政府無意作出重大承諾,也沒有任何壓力。舉例來說,如果一個被認可的債券被給予,當你退休時,它每年會給你4%的利息,直到你退休。如果您退休,它將輸入您的第二個支柱的帳號,但您必須先輸入第二個支柱。這樣,員工將不會在第一個支柱中做出貢獻,而是在第二個支柱中做出貢獻。

在兩年內,85%的人從第一支柱轉變為第二支柱。為什么會這樣?事實上,當大多數人進行這種過渡時,是年輕人從第一支柱轉向第二支柱,因為他們沒有太多可失去的,我還有很多年可以退休。但是如果這種情況沒有改變,他們中的大多數都是老年人,這沒什么。重要的一點是,所有人都將在不同的年份退休。隨著時間的推移,這種被認可的債券不需要兌現,或者它將被分配20-30年,所以你的財務壓力不是很大。

事實上,我不知道這是不是一個合適的答案,它適合中國嗎?但是我們可以看看。如果我們能做到這一點,也許我們還能做一些新的事情。如果你想知道更多關于智利的經驗,你可以聯系我或我的同事。我們分享了一些關于智利的經驗。

最后,這也是全球經驗的第六條。當設計兩個支柱和三個支柱時,不僅僅是積累階段,你應該考慮支付階段,這是一個動態的過程。在支付階段,仍有必要考慮不一次性支付,因為根據我們的全球經驗,所有研究表明,這將在5-8年內完成。最好的方法是給他們一個通過退休來管理養老金的選擇,要么有固定的風險,要么有固定的目標,避免以年金的形式一次性提取。他們去買一些年金,以確保他有一些收入,并在退休時有經濟保障。

這些是我們在這個世界上積累的一些經驗。隨著中國多支柱退休制度的發展,我相信將來會有更多的經驗分享。

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